事关铜需求趣策略，英伟达大幅下调。
据最新消息，英伟达将其一篇技术论文中有关数据中心铜需求量数据进行了修正，将每吉瓦机架铜母线用量从“50万吨”大幅下调至200吨。调整后，市场对铜未来需求的预期或将下调。市场层面，今日，伦铜价格直线跳水，日内一度大跌近3%。
有分析指出，英伟达的大幅修正或许意味着，市场此前关于数据中心将导致铜陷入严重短缺的预期过于激进。高盛分析师们警告称，铜价格上涨的大部分或许已经过去，铜价未来越来越容易出现回调。
英伟达大幅下调
北京时间1月16日，伦敦金属交易所（LME）铜期货价格直线跳水，日内一度大跌2.84%，截至17：10，跌幅为1.82%，报12868美元/吨。周四，铜期货价格从历史高位回落，伦交所价格大跌超2%。
消息面上，英伟达将其一篇技术论文中有关数据中心铜需求量数据进行了改正，将传统数据中心一吉瓦机架的铜母线用量修正为200吨，仅为原论文表述“50万吨”的0.04%。这意味着，数据中心的铜需求预期将被大幅调低。
值得一提的是，英伟达官网去年刊登的一份技术论文指出，一个容量在一吉瓦的传统数据中心机架，需要高达50万吨铜母线，这直接引起了外界对未来铜的供需紧张形势的担忧。
麦肯锡预计，2030年全球数据中心的总容量需求将达到219吉瓦，也就意味着该领域建设需要超过1亿吨的铜，而全球铜储量截至去年底仅9.8亿吨。
但近期有细心的投资者发现，该论文的结论存在明显的计算错误，实际上一吉瓦数据中心仅需要200多吨铜，差不多相当于50万磅趣策略，可能是该论文用错了单位。
目前英伟达已经修正了这一错误，将论文中的50万吨修改为200吨。
重新计算可知，若数据中心总需求达到219吉瓦，其输配电需要的铜总量约为4.4万吨，只占到铜年开采量的0.15%。这意味着，AI数据中心领域并没有想象中那么费铜。
这也与高盛的报告观点相同，其在2025年12月的报告中强调，铜现货市场并未出现供应不足的情况，且坚持认为2026年市场将出现小幅过剩，铜价预计在今年上半年回调至10710美元/吨。
标普预计，铜的需求量将从2025年的每年2800万吨增长到2040年的每年4200万吨，比目前水平增长50%。而其中人工智能和数据中心的铜需求占比相对较小，铜的主要消耗来自于建筑、制冷、家电等基本场景以及清洁能源领域。
交子期货表示，铜基本面供给担忧仍在，但铜价走高对下游消费抑制效应愈发凸显。谨慎看待当前价格高位风险，不追涨，可配置看跌期权，短线留意波动节奏风控保护。
亚马逊大动作
凭借优异的导电性能，铜被视为电网、电动汽车及能源转型基础设施的“生命线”。
在AI数据中心需求激增与全球供应趋紧的双重作用下，铜价格持续飙涨，伦铜过去一年累计涨幅高达40%。
当地时间1月15日，全球最大铁矿石生产商力拓表示，将把其在美国亚利桑那州一座矿山中通过浸出法提取的铜，供应给亚马逊，用于这家科技巨头的AI数据中心。
这一举措凸显了AI行业正在加速争夺铜等关键矿产资源的趋势。这些矿物广泛用于电线、电缆、印刷电路板以及其他电子元器件的制造。
根据这项为期两年的协议，为亚马逊云服务（AWS）制造相关设备的公司，将使用力拓通过其Nuton浸出技术生产的铜，铜源来自Gunnison Copper拥有的矿山。但双方未披露协议的财务条款或具体供应规模。
据报道，Nuton技术利用天然细菌在作用于特定类型矿石时会产生热量的特性，从而提高铜的提取效率。
但Nuton技术项目所产铜或许只能满足亚马逊需求中的极小一部分。单个超大型数据中心，仅用于电缆、母线、线路板、变压器及其他电气组件，就需要数万吨铜。
力拓预计，亚利桑那州Nuton项目在未来四年内累计产出1.4万吨阴极铜，这甚至不足以支撑一座大型数据中心的建设需求。
多位矿业高管、分析师和经济预测人士警告称，铜供应短缺可能成为阻碍AI热潮的重要风险因素。这一轮AI投资热潮已推动美股上涨，并成为美国经济增长的主要引擎。
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责任编辑：刘万里 SF014趣策略
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